AI芯片独角兽来了！寒武纪科创板上市申请过会，华为海思曾是榜首大客户

发布时间：2025-05-16　点此：742次

上交所6月2日发布的公告显现，国内AI芯片独角兽寒武纪成功经过科创板上市委审议，待注册经往后，寒武纪将成为A股榜首家纯粹AI芯片规划公司。此前，公司在问询函回复中表明，保荐组织估计估值在192亿元-342亿元。

寒武纪成立于2016年，在巨子环伺的芯片界，寒武纪是一朵年青的“后浪”，但备受本钱追捧，公司阅历多轮融资，获得科大讯飞、阿里创投等组织看好。

寒武纪的成名与华为有关，2017年，寒武纪AI芯片产品成功打入华为的旗舰手机，华为海思在2017年~2018年均是寒武纪的榜首大客户，不过，随后华为海思挑选自研AI芯片，未再与寒武纪持续协作。

来历：上交所

大规划资金投入研制

寒武纪成立于2016年，一向专心于人工智能芯片产品的研制与技术创新，先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列芯片、依据思元100 和思元270芯片的云端智能加速卡系列产品以及依据思元220芯片的边际智能加速卡。

寒武纪1A、寒武纪1H别离使用于华为的旗舰智能手机芯片中，已集成于超越1亿台智能手机及其他智能终端设备中；思元系列产品也已使用于浪潮、联想等多家服务器厂商的产品中，思元270芯片获得第六届国际互联网大会抢先科技成果奖。在人工智能芯片规划草创企业中，公司是少量已完结产品成功流片且规划化使用的公司之一。

不过，寒武纪仍处于产品开辟阶段，2017年-2019年，寒武纪接连三年净利润亏本，但曩昔三年，公司研制投入均超越营收规划，三年算计投入8.13亿元进行研制，是三年累计营收的142.93%。

来历：上交所

寒武纪本次发行拟征集资金28亿元，19亿元用于新一代云端练习芯片、推理芯片、边际人工智能芯片及体系项目，9亿元用于弥补流动资金。在初次问询回复中，寒武纪表明未来3年内除征集资金以外，仍需30亿元-36亿元资金投入芯片研制，触及5到6款芯片产品。

来历：上交所

5月20日，上交所发布了寒武纪第二轮问询函回复。其中最值得重视的是寒武纪就持续运营和估计市值问题给出的答复。

来历：上交所

寒武纪称，本年1-3月，公司完结经营收入1155.26万元，同比削减18.91%，首要系从华为海思获得的终端智能处理器IP授权事务收入同比下降较大；净利润为亏本1.08亿元，首要原因系研制投入大幅添加。2020年，公司主经营务收入估计约为6亿元至9亿元，同比增加35.15%至102.73%；归母净利润估计为-6.5亿元至-4亿元，扣非后归母净利润估计为-8亿元至-6亿元。

依据2020年6亿元-9亿元的收入和市销率32-38倍猜测，保荐组织对其估值进行核算的成果为192亿元-342亿元。

发力云端智能芯片和边际智能芯片

寒武纪人工智能芯片首要有两种事务形式，一是将终端智能处理器IP授权给芯片厂商，该部分事务收入在2017年-2018年占有公司营收90%以上，首要是与华为海思的协作。二是自己规划和出售云端智能芯片及加速卡、边际智能芯片及加速卡。

寒武纪称，2019年终端智能处理器IP授权事务收入相较于2018年下滑41.23%，首要系华为海思挑选自研终端智能芯片，未与公司持续协作。因为公司与华为海思未持续达到新的协作，公司短期内难以开发平等事务体量的大客户，因而2020年公司终端智能处理器IP授权事务收入将持续下滑。

公告介绍，2018年以来，华为海思挑选自主研制人工智能芯片并推出多款产品，华为海思未来与寒武纪在终端、云端、边际端人工智能芯片产品范畴均存在直接竞赛。

除了华为海思，跟着人工智能使用的开展和对人工智能核算才能的需求不断提高，集成电路巨子英伟达、英特尔、高通、联发科等均对智能芯片投入很多资源进行研制或并购；集成电路职业IP巨子ARM等的进入也加重了终端智能处理器IP商场的竞赛，IP授权事务潜在商场空间进一步遭到揉捏，公司面对较大的竞赛压力。

寒武纪正在大力开辟第二种事务形式，发力云端智能芯片和边际智能芯片。公司表明，云端智能芯片及加速卡事务客户除了关联方中科曙光以外，公司在2019年还开辟了浪潮信息、金山云等非关联方，估计2020年云端智能芯片及加速卡事务收入将进一步增加；边际智能芯片及加速卡事务方面，寒武纪介绍，公司该产品已与部分客户签署出售合同，一起部分客户处于送样及测验阶段，估计2020年内可完结规划化出货。

此外，值得一提的是，依据寒武纪招股书发表，寒武纪2019年榜首大客户为珠海市横琴新区办理委员会商务局的智能核算渠道（二期）项目，这个项目总价高达4.44亿，直接为寒武纪2019年带来了2.07亿营收。在第二轮问询回复中，寒武纪称智能核算集群体系事务除在手订单外，公司与部分当地数据中心、职业企业和科研组织也在密布洽谈事务，有较大可能性获取新的订单，公司表明，假如洽谈中的智能核算集群体系项目及在手订单如能在 2020年内完结建造检验，智能核算集群体系事务估计将进一步增加。

寒武纪表明，智能核算集群体系作为新基建的重要内容，可以大幅牵引智能工业的开展，估计未来1-2年商场空间在52亿元-100亿元。此外，寒武纪表明，在这一范畴，公司产品与英伟达GPU、华为Atlas产品使用范畴有所区别，且具有灵敏呼应、生态敞开等竞赛优势，可以在未来的商场竞赛中占有有利位置。

在上市委审议中，也首要问及智能核算集群体系事务。上市委要求寒武纪进一步阐明智能核算集群体系事务的定位及该事务的可持续性；此外还要求阐明公司首要产品及在研产品的估计商场规划及商业化发展合理预期未来出售收入，剖析可完结盈亏平衡的估计经营收入规划，阐明是否存在长时间无法完结盈余的危险。

原文转自：我国证券报

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